به نقل از «جهان‌صنعت» : «رویه هیجانی» شاید مهم‌ترین کلید‌واژه تحلیل کارشناسان در خصوص اتفاقات روزهای اخیر بورس بوده است. در حالی که انتظار می‌رفت با خبر توافق ایران و عربستان بازار بورس حال بهتری پیدا کند، فشار عرضه‌ها بیشتر شد؛ موضوعی که به نظر می‌رسد مقصر اصلی آن کاهش قیمت دلار باشد. حال باید دید شاخص بورس در سرازیری اصلاح قرار دارد یا به زودی خود را با معیارهای بنیادی رشد تطبیق می‌دهد؟
روز گذشته نیز شاخص بورس با اصلاح همراه بود و شاخص کل بورس با اصلاح ۱۵۷۱۰ واحدی به جایگاه یک میلیون و ۷۸۱ هزار واحد رسید؛ موضوعی که برخی تحلیلگران معتقدند اگر ادامه پیدا کند می‌توان انتظار داشت که شاخص تا محدوده یک میلیون و ۵۵۰ هزار واحد اصلاح شود.
در مجموع می‌توان گفت بازار بورس به واسطه تحولات بازار ارز دچار نوعی گیجی شده است. روز یکشنبه گذشته نرخ دلار در بازار آزاد با نوسان شدیدی همراه بود و طی یک حرکت رفت و برگشتی تا ۴۶ هزار تومان افزایش یافت و در بازه‌ای اعداد زیر ۴۳ هزار تومان را نیز لمس کرد، اما در نهایت در محدوده ۴۳۸۰۰ به کار خود پایان داد. بازارهای جهانی نیز پس از تعطیلات آخر هفته میلادی و با خبر ورشکستگی بانک سیلیکون‌ولی بازگشایی شدند که برخلاف انتظارات روندی مثبت را در پیش گرفته‌اند. دلیل اصلی این رنگ سبز به علت خوش‌بینی به کاهش اقدامات فدرال‌رزرو برای کاهش فشار از بانک‌های دیگر است. همه این عوامل به نوعی می‌توانند در روند بازار بورس اثرگذار باشند اما شاید مهم‌ترین عامل را بتوان هیجان ناشی از کاهش قیمت ارز دانست.

در همین زمینه نیما غلامرضایی فعال بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با «جهان‌صنعت» می‌گوید: رفتار بورسی‌ها بسیار جای تعجب دارد در حالی که شاخص با دلار نیمایی ۲۸۵۰۰ تومان حوالی یک میلیون و ۴۰۰ هزار بود حالا که قیمت دلار نهایتا روی عدد ۴۳ هزار تومان قرار گرفته است قاعدتا شاخص باید حوالی ۲ میلیون و ۴۰۰ قرار گیرد.این فعال بازار سرمایه تاکید می‌کند: به هیچ عنوان به دلیل عوامل بنیادین این افت شاخص‌ها رخ نداد و عملا یک رویه هیجانی بود. واقعیت این است که توافق ایران و عربستان باید نتیجه عکس می‌داد، چراکه بورس همواره از ریسک‌های سیستماتیک سیاسی در رنج است و این توافق چشم‌انداز ثبات را بالا می‌برد.

وی تاکید می‌کند: همچنان بورس تهران می‌تواند بازار برنده سال آینده از لحاظ بازدهی باشد زیرا هم‌اکنون سهام از جذابیت بالایی برخوردار است و همچنان بازار بورس از رشد بسیاری از بازارها جا مانده و حتی با ریزش قیمت دلار باز هم قیمت دلاری سهام کمتر از نرخ‌های کنونی است.
غلامرضایی در خصوص چشم‌انداز بازار می‌گوید: به نظر می‌رسد روند اصلاحی به زودی متوقف شود و سال آینده با توجه به چشم‌‌انداز قیمت کامودیتی‌ها و سطح مطلوبی که قرار دارند، می‌توانند برای بورس روزهای خوبی در نظر داشته باشند.
این کارشناس بازار سرمایه یادآور شد: اگر در نظر بگیریم که ریسک سیستماتیک خاصی بازار را تهدید نکند بسیاری از سهم‌ها در محدوده فعلی و یا نهایت ۲۰ درصد پایین‌تر برای خرید جذاب هستند. باید در نظر داشت که معامله‌گران به ارزندگی و مسائل بنیادی شرکت‌ها نیز توجه ویژه داشته باشند.

سودآوری شرکت‌ها عامل مهم در تعیین جهت شاخص
همچنین حمیدرضا میرمعینی در گفت‌و‌گو با فرارو گفت‌: «نکته مهم این است که فعالانی که در این بازار حضور دارند و شاهد رفتار‌های هیجانی آنها و به تبع آن افزایش فروش هستیم، تحت تاثیر کاهش نرخ دلار قرار گرفته‌اند. اما واقعیت این است که اصلا این موضوع نمی‌تواند تاثیری در بازار و سودآوری شرکت‌ها داشته باشد، زیرا شرکت‌های حاضر در بورس که صادرات‌محور و دارای درآمد ارزی هستند، عمدتا میانگین نرخ فروش ارز آنها از حدود ۳۵ یا ۳۶ هزار تومان بالاتر نرفته است؛ لذا افت قیمت ارز تاثیری در سودآوری این شرکت‌ها ندارد.»

او ادامه داد: «از سوی دیگر کاهش نرخ ارز تاثیر مستقیم و محسوسی بر شرکت‌های وارداتی دارد، زیرا به هرحال کاهش نرخ ارز و توافقات جهانی و منطقه‌ای ایران می‌تواند اولا در هزینه‌های آنها تاثیر مثبت بگذارد. دوم می‌تواند امکان دسترسی به بازار‌های مختلف داشته باشد، میزان مالیاتشان تغییر کند و با فروش بیشتر مواجه شود. ضمن اینکه با کاهش نرخ ارز، تامین مالی نیز به شکل قابل توجهی برای آنها تسهیل می‌شود. در مجموع منظورم از بیان نکات این است که کاهش نرخ ارز و توافق اخیر در شرکت‌های صادرات‌محور و وارداتی، باید تاثیر مثبتی از لحاظ عملی و ذهنی داشته باشد، زیرا اینها نشانه‌های بهبود اوضاع و اقدامات بزرگ‌تر و دستاورد‌های بیشتر است.»
میرمعینی در ادامه با اشاره به واکنش عجیب بازار سرمایه به اتفاقات اخیر که با یک افت شاخص محسوس مواجه شد، اظهار کرد: «به نظرم دو عامل اساسی در این موضوع تاثیر داشتند. یکی نزدیک شدن به پایان سال و دیگری شناسایی سود توسط حقوقی‌ها و عرضه‌های شدید آنها است؛ بنابراین هر چه بیشتر جلو برویم، این افت شاخص کمتر می‌شود و در نهایت به مسیر درست خود برمی‌گردد. حتی سال آینده یک سال مناسب و پررونق برای بازار سرمایه خواهد بود و با توجه به اتفاقات اخیر امیدوار هستم که شرایط به مراتب بهتر از امسال باشد. البته امیدوار هستم که حوزه سیاست هم کمی یاری کند و مذاکرات هسته‌ای را سر و سامان بدهد. در این صورت پیش‌بینی من این است که بازار سرمایه در سال آینده شرایط بهتری نسبت به باقی بازار‌ها خواهد داشت.»