به نقل از جهان صنعت : گروه بورس- اگرچه طی دو سال گذشته بازار سرمایه نوسانات زیادی را پشت سر گذاشته و در این میان بخش بزرگی از سرمایه‌گذاران نیز متضرر شده‌اند اما با این حال، تحولات مدت اخیر، ‌ظرفیت‌های این بازار را بیش از پیش به سیاستگذاران اقتصادی و بخش تولید شناسانده است. اکنون بازار سرمایه به یکی از ارکان مورد توجه در سیاستگذاری‌های اقتصادی بدل شده است. با این حال به نظر می‌رسد تا رسیدن بورس به جایگاه اصلی خود مسیر زیادی پیش‌رو است. کارشناسان بازار سرمایه عنوان می‌کنند که با استفاده از ظرفیت‌های این بازار می‌توان تورم فزاینده و‌ رشد نقدینگی را کنترل کرد و در عین حال به تقویت تولید و تجارت پرداخت. در همین ارتباط محسن عباسلو کارشناس بازار سرمایه عنوان کرده که رونق و توسعه بورس می‌تواند راهکار کنترل نرخ تورم باشد. در همین حال علی صادقین دیگر کارشناس بازار سرمایه نیز تاکید می‌کند که این رونق در گرو جلوگیری از قیمت‌گذاری دستوری خواهد بود. از همین رو به نظر می‌رسد لازم است سیاستگذاران اقتصادی در دولت جدید اصلاح تمامی حلقه‌های زنجیره اقتصادی کشور را مورد توجه قرار دهند.
کنترل سفته‌بازی
محسن عباسلو کارشناس بازار سرمایه عنوان کرد: اگر سرمایه مردم جذب بازار سرمایه شود دیگر به سمت بازار ارز، خودرو و مسکن سوق پیدا نمی‌کنند و مانع از سفته‌بازی‌ها در این بازار خواهند شد. وی به روند فعلی معاملات بازار سهام و بازگشت شاخص بورس به مدار صعودی اشاره کرد و افزود: برخلاف اصلاح خوبی که تا چند وقت گذشته قیمت‌ها در بازار سهام تجربه کردند و سهامداران در انتظار رشد دوباره این بازار بودند اما بورس در مدار نزولی قرار گرفت و معاملات کم‌رمقی را تجربه کرد. این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: اکثر کارشناسان علت این اتفاق و موضوع را ناشی از وجود سایه ابهام انتخابات ریاست‌جمهوری و شک و تردیدهای موجود در زمینه برنامه و سیاست‌های اعمال‌شده بر این بازار اعلام کرده بودند و از همان ابتدا معتقد بودند با برداشته شدن سایه ابهام انتخابات از سر بازار، می‌توانیم شاهد کاهش هیجان ایجادشده و بازگشت دوباره سهامداران به این بازار برای سرمایه‌گذاری باشیم. عباسلو با بیان اینکه روند نزولی شدید شاخص بورس در سال ٩٩ و ضرر و زیان‌های سنگینی که سهامداران از این بازار متحمل شدند باعث کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران و خروج سرمایه‌هایشان به این بازار شد، افزود: این موضوع به مراتب منجر به کاهش حجم و ارزش معاملات بازار در چند وقت گذشته شد. عباسلو به طرح مالیات بر عایدی سرمایه و تاثیر آن بر معاملات بازار سرمایه اشاره کرد و گفت: این طرح مانع از معاملات در بازارهای موازی می‌شود و از طریق جلوگیری از سفته‌بازی در بازارهای موازی در نهایت پول به بازار سرمایه بازمی‌گردد. این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: سهامداران باید به سمت سهامی برای سرمایه‌گذاری پیش بروند که از ارزش بنیادی خوبی برخوردارند و نباید تحت‌تاثیر جو روانی بازار به دنبال سرمایه‌گذاری در برخی از سهام باشند، همچنین سهامداران باید با تحلیل وارد بازار شوند تا ضرر و زیانی شامل حال آنها نشود.
اهمیت تثبیت نرخ ارز
این کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با ایرنا در پاسخ به سوالی مبنی بر اینکه ریسک‌های تهدیدکننده معاملات بورس کدامند؟ گفت: بازار سهام اکنون با ریسک چندان جدی‌ای روبه‌رو نیست و نسبت به سایر بازارها با ریسک بسیار کمی همراه است که این امر موجب شد سهامداران بتوانند با خیالی آسوده‌تر از چند ماه گذشته دوباره وارد این بازار شوند و مسیر روند معاملات این بازار را با ورود سرمایه‌های خود تغییر دهند. عباسلو تنها ریسک تهدیدکننده معاملات بورس را در وضعیت فعلی ریسک نرخ ارز دانست و افزود: پیگیری مذاکرات برجام باعث شد تا ریسک نرخ ارز در بازار افزایش یابد، روند صعودی نرخ ارز همیشه با تاثیر مثبت بر بازار همراه است و ناخودآگاه قیمت ارز سبب افزایش سودآوری شرکت‌های بورسی و ایجاد زمینه‌های لازم برای قرار گرفتن شاخص بورس بر مدار صعودی خواهد شد. این کارشناس بازار سرمایه افزایش نرخ ارز را از جمله دلایل تاثیرگذار در بازگشت شاخص بورس به مدار صعودی دانست و گفت: به نظر می‌رسد ریسک برجام نمی‌تواند تاثیر ادامه‌داری را بر روند معاملات بازار داشته باشد. وی ادامه داد: اگر نتیجه برجام مثبت نباشد زمینه افزایش نرخ ارز در بازار فراهم می‌شود که ناخودآگاه این موضوع اثر مثبتی را بر روند معاملات بازار خواهد گذاشت.
حذف قیمت‌گذاری دستوری از چرخه سیاست‌ها
جعلی صادقین دیگر کارشناس بازار سرمایه نیز جلوگیری از دستورالعمل‌هایی مانند قیمت‌گذاری دستوری و دخالت‌های دستوری که شفافیت بازار را مورد تهدید قرار می‌دهند را به عنوان راهکاری مناسب برای تداوم رشد بورس محسوب کرده است. او به راه‌های بهبود روند معاملات بورس و تداوم صعود شاخص بورس اشاره کرد و به خبرنگار پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا) گفت: مهم‌ترین پیشنهاد ما برای بهبود وضعیت بازار، عدم دخالت در سیستم قیمت‌گذاری، عدم ارائه دستورالعمل‌های مکرر و سیاست‌هایی است که می‌تواند عدم اعتماد فعالان بازار به سرمایه‌گذاری در بورس را ایجاد کند. وی اظهار داشت: جلوگیری از دستورالعمل‌هایی مانند قیمت‌گذاری دستوری و دخالت‌های دستوری که شفافیت بازار را مورد تهدید قرار می‌دهند می‌توانند به عنوان راهکاری مناسب برای تداوم رشد بورس محسوب شوند. صادقین با تاکید بر اینکه بورس به عنوان بهترین گزینه برای سرمایه‌گذاری، بیشترین بازدهی را در مقایسه با دیگر بازارها در اختیار سهامداران قرار می‌دهد، گفت: در صورت انتشار خبرهای مثبت از برجام، کاهش و ثبات نسبی انتظارات تورمی در اقتصاد کشور به طور حتم بازار سرمایه نسبت به بازار ارز، طلا، مسکن، خودرو و دیگر بازارهای سفته‌بازانه از ارجحیت برای سرمایه‌گذاری برخوردار خواهد بود و بالاترین بازدهی را در اختیار سهامداران قرار می‌دهد. این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: سهامداران برای سرمایه‌گذاری در بورس باید گزارش ماهانه خرداد ماه شرکت‌ها را مورد تحلیل قرار دهند، همچنین در کنار آن روند سه ماهه بهار ۱۴۰۰ را از نظر فروش، سود ناخالص، سود خالص، نقدشوندگی و عملکرد شرکت‌ها بررسی کنند تا از این طریق بتوانند انتخاب درستی در خرید سهام داشته باشند. وی اظهار داشت: این روزها شرکت‌های بنیادی که عملکرد عملیاتی خوبی داشتند با نقدشوندگی بهتر و استقبال بیشتر سهامداران روبه‌رو هستند؛ بنابراین برای سرمایه‌گذاری در بورس باید فاکتورهای بنیادی مورد توجه سهامداران قرار گیرد.
تاثیر انتخابات بر معاملات بورس
صادقین با تاکید بر اینکه رییس‌جمهور منتخب با تاثیر زیادی در بهبود روند معاملات بورس همراه بوده است، افزود: با توجه به نوع دیدگاه رییس‌جمهور منتخب نسبت به بازار سرمایه و کسری بودجه باید انتخاب وی به فال نیک گرفته شد، در کنار آن با انتخاب «حجت‌الاسلام والمسلمین رییسی» ریسک مداخلات، قیمت‌گذاری دستوری، عدم حمایت از این بازار و ریسک تامین کسری بودجه از طریق بازار سرمایه کاهش پیدا کرده است. وی با بیان اینکه با مشخص شدن نتیجه انتخابات رییس‌جمهوری بازار سرمایه به لحاظ روانی در موقعیت مناسبی قرار گرفت، افزود: دلیل اصلی رشد بازار سرمایه فقط مربوط به نتیجه انتخابات نبود بلکه درصد کمی از رشد بازار مربوط به برداشته شدن سایه ابهام ریاست‌جمهوری از سر بازار بود.
جذابیت سرمایه‌گذاری در بورس با اصلاح شدید قیمت‌ها
صادقین با بیان اینکه مهم‌ترین اتفاق رخ‌داده در بازار اصلاح قابل توجه بسیاری از نمادهای بنیادی در بازار بود که زمینه جذابیت قیمت سهام شرکت‌ها را برای سرمایه‌گذاری فراهم کرد، گفت: افزایش مکرر میزان فروش، سود ناخالص، حاشیه سود و دیگر متغیرهای بنیادی که در چند ماه گذشته در گزارش ماهانه شرکت‌ها مشاهده شد، باعث شد تا سهامدارانی که به صورت حرفه‌ای در حال معاله در بازار بودند انتظار بهبود وضعیت بازار را داشته باشند، چراکه شاخص‌های بنیادی وضعیت بهتری را برای بسیاری از نمادها و انتظار EPS بهتری را از شرکت‌ها در سال ۱۴۰۰ در مقایسه با سال ۹۹ پیش‌بینی کرده‌اند. به گفته این کارشناس بازار سرمایه، ریسک کاهش نرخ ارز اتفاق دیگری بود که برای مدت زیادی روند معاملات بازار را مورد تهدید قرار داد که در عمل چنین اتفاقی نیفتاد. صادقین اظهار داشت: در کنار این مسائل شاهد بهبود قیمت‌های جهانی به ویژه در حوزه کامودیتی‌ها بودیم که بخش قابل توجهی از ارزش بازار را به خود اختصاص می‌دهند.
برجام مهم‌ترین ریسک فعلی معاملات بازار
وی با اشاره به اینکه اکنون دیگر در بازار سیاستی که تعارض جدی با بازار سرمایه داشته باشد و به نوعی سبب نگرانی سهامداران شود وجود ندارد، اظهار داشت: اکنون برجام به عنوان مهم‌ترین ریسک فعلی معاملات بازار تلقی می‌شود، از یک طرف موافقت با برجام منجر به کاهش نرخ ارز می‌شود که این اتفاق می‌تواند تاثیر کوتاه‌مدتی را روی نمادهای صادرات‌محور و کامودیتی‌محور داشته باشد، این مساله باعث شده تا نوعی سردرگمی در بازار در خصوص توافق برجام وجود داشته باشد اما معمولا بازار در یک دهه اخیر خود را به خوبی با تحریم یا توافق تطبیق داده و توانسته از ظرفیت هر دو اتفاق بهره مناسب خود را ببرد. صادقین خاطرنشان کرد: با وجود پیش‌بینی‌های خوبی که انجام شده باید منتظر ماند و دید تیم اقتصادی و مالی که می‌توانند در حوزه بازار سرمایه رییس‌جمهور را یاری کنند چه کسانی هستند و چه سیاست‌هایی را در بازار در پیش می‌گیرند، بعد از روشن شدن چنین مسائلی می‌توان در خصوص عملکرد آنها در بازار اظهارنظر کرد.

منبع